ЖУРНАЛ БІЗНЕС ІНФОРМ.

УКР

ENG

Пошук:

СВІДОЦТВО ПРО РЕЄСТРАЦІЮ

КВ №19905-9705 ПР від 02.04.2013 р.

ЗАСНОВНИКИ

НАУКОВО-ДОСЛІДНИЙ ЦЕНТР ІНДУСТРІАЛЬНИХ ПРОБЛЕМ РОЗВИТКУ НАН УКРАЇНИ
(ХАРКІВ, УКРАЇНА)

Згідно з рішенням № 802 Національної ради України з питань телебачення і радіомовлення від 14.03.2024 р. зареєстрований суб’єктом у сфері друкованих медіа. Ідентифікатор R30-03156

ВИДАВЕЦЬ

ФОП Лібуркіна Л. М.

РОЗДІЛИ САЙТУ

Структурування угод при венчурному фінансуванні
Мосієвич О. О.

Мосієвич О. О. Структурування угод при венчурному фінансуванні. Бізнес Інформ. 2019. №5. C. 169–173.
https://doi.org/10.32983/2222-4459-2019-5-169-173

Розділ: Фінанси, грошовий обіг і кредит

Стаття написана українською мовою
Завантажень/переглядів: 1

Завантажити статтю (pdf) -

УДК 336

Анотація:
Метою статті є дослідити частоту та гнучкість використання договірних умов вітчизняними інвесторами при фінансуванні венчурних проектів. Проведено комплексне дослідження, присвячене вивченню прийняття інвестиційних рішень при фінансуванні венчурних проектів, та опитано 31 інвестора у венчурні проекти, в тому числі, щодо структурування венчурних угод. Респонденти в рамках опитування визначили частоту використання контактних умов при проведенні венчурного фінансування та оцінили їх щодо гнучкості у їх застосуванні. Згідно з результатами проведеного опитування, найменш гнучкі контрактні умови для інвесторів – це захист від розводження, пропорційні права та наділення. Умови, щодо яких інвестори є найбільш гнучкими, – контроль ради директорів, інвестиційна оцінка. Можна помітити, що вітчизняні інвестори, згідно з цим дослідженням, менше схильні використовувати певні умови контрактів як от права викупу або кумулятивні дивіденди, натомість частіше використовують пропорційні права, права участі та ліквідаційні права.

Ключові слова: венчурне фінансування, структурування угод, прийняття інвестиційних рішень, управління ризиком.

Рис.: 4. Бібл.: 12.

Мосієвич Олена Олегівна – здобувач, кафедра фінансів, Національний університет «Києво-Могилянська академія» (вул. Сковороди, 2, Київ, 04655, Україна)
Email: [email protected]

Список використаних у статті джерел

Bruton G., Ahlstrom D. An institutional view of China’s venture capital industry explaining the differences between China and the West. Journal of Business Venturing. 2003. Vol. 18. Р. 233–259.
Eisenhardt K. M. Agency theory: an assessment and review. Academy of Management Review. 1989. Vol. 14, No. 1. Р. 57–74.
Gorman M., Sahlman W. What do venture capitalists do? Journal of Business Venturing. 1989. Vol. 4. Р. 231–248.
Hall H. J., Hofer C. W. Venture Capitalists' Decision Criteria in New Venture Evaluation. Journal of Business Venturing. 1993. Vol. 8. P. 25–42.
Kaplan S. N., Stromberg P. E. Characteristics, contracts, and actions: Evidence from venture capitalist analyses. The Journal of Finance. 2004. Vol. 59 (5). Р. 2177–2210.
Kaplan S. N., Stromberg P. E. Financial contracting theory meets the real world: An empirical analysis of venture capital contracts. The Review of Economic Studies. 2003. Vol. 70 (2). Р. 281–315.
Kaplan S. N., Stromberg P. E. Venture Capitalists as Principals: Contracting, Screening, and Monitoring (April 2001). NBER Working Paper No. w8202. URL: https://ssrn.com/abstract=265297
Norton E., Tenenbaum B. The effects of venture capitalists’ characteristics on the structure of the venture capital deal. Journal of Small Business Management. 1993. Vol. 31. Р. 32–41.
Payne G. T., Davis J. L., Moore C. B., Bell R. G. The deal structuring stage of the venture capitalist decision-making process: exploring confidence and control. Journal of Small Business Management. 2009. Vol. 47 (2). Р. 154–179.
Pistor K., Raiser M., Gelfer S. Law and Finance in Transition Economies // CID Working Papers, Center for International Development at Harvard University, 2000.
Sahlman W. The Structure and Governance of Venture-Capital Organizations. Journal of Financial Economics. 1990. Vol. 27, Issue 2. Р. 473–521.
Sapienza H. J., Gupta A. K. Impact of agency risks and task uncertainty on venture capitalist-CEO interaction. Academy of Management Journal. 1994. Vol. 37, No. 6. Р. 1618–1632.

ДЛЯ АВТОРІВ

Ліцензійний договір

Умови публікації

Вимоги до статей

Положення про рецензування

Договір публікації

Номер в роботі

Питання, які задаються найчастіше

ІНФОРМАЦІЯ

План наукових конференцій

НАШІ ПАРТНЕРИ

Журнал «Проблеми економіки»

Матеріали на сайті розміщені на умовах ліцензії Creative Commons Attribution 4.0 International CC BY-SA.

Написати вебмастеру